Август оправдывает репутацию проблемного месяца для курса рубля. С начала года российская валюта просела на 34%. Только с начала августа пара USD/RUB выросла на 4%. Министр финансов России Антон Силуанов на днях заявил, что недавнее ослабление курса рубля прежде всего связано с торговым балансом — притоками и оттоками валюты в страну и из нее, сообщил изданию «Пульс дня» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Что случилось и ждать ли дальнейшего провала рубля? Может ли дело уже в скором времени дойти до 100 рублей за доллар?
«Девальвация рубля может показывать заинтересованность Кремля в этом процессе. Подтверждением этого является указ президента, разрешающий российским компаниям оставлять валютную выручку на своих зарубежных счетах. Если наши компании-экспортеры могут не возвращать выручку на российские счета, поступления валюты в страну будут минимальными, а значит ее нехватка будет провоцировать ослабление курса рубля. Это сейчас и происходит. Ратование властей за переход во внешней торговле на рубли и валюты дружественных стран также создает нехватку твердой валюты на местном рынке, ведь высокие объемы закупаемого импорта и оттока капитала из России происходят именно в твердой валюте. В итоге несмотря на то, что российская экспортная нефть марки Urals сейчас достигала $65/барр., это не приводит к усилению курса рубля. Также на этой неделе стало известно, что Минфин РФ с 7 августа начнет покупать иностранную валюту и золото для пополнения ФНБ в рамках бюджетного правила. Совокупный объем операций до 6 сентября составит 40,5 млрд руб., то есть ежедневный объем покупок 1,8 млрд руб. Однако данная сумма операций по покупке полностью перекрывается ежедневными суммами продажи валюты, которые с 1 августа проводит ЦБ РФ (инвестиции из ФНБ в разрешенные финансовые инструменты), объем которых до 31 января определен в сумме 2,3 млрд руб. в день. То есть результирующий эффект от этих операций на валютном рынке будет иметь нейтральный характер. Но поскольку Минфин РФ не хочет менять конструкцию бюджетного правила, может создаться такая ситуация, при которой, чем выше будет подниматься курс доллара, тем на большую сумму Минфин должен будет покупать иностранной валюты. Это будет самоподдерживающийся процесс по девальвации рубля. При этом курс рубля имеет большое значение, поскольку вся девальвация через какое-то время будет преобразована во внутренние цены, учитывая экстремальную зависимость России от импорта продукции инвестиционного значения и потребительских непродовольственных товаров с высокой добавленной стоимостью. Это означает неизбежность новых повышения ключевой ставки ЦБ РФ, а значит и торможение экономики. Нефтегазовые доходы федерального бюджета вышли слабыми в июле 2023 года, несмотря на рост цен на нефть и ослабление рубля. Поскольку нефтегазовые доходы госбюджета не растут, создается новый баланс, в котором ключевая роль отводится на новый курс рубля. Для бюджета дорогой доллар означает, что можно напечатать много рублей и заткнуть дыры в бюджете. По этой причине не делают ничего, чтобы остановить девальвацию рубля. При такой политике отметку 100 руб. за доллар мы можем увидеть уже до конца этого года. А в перспективе следующего года курс доллара почти наверняка вернется на те кризисные максимумы, которые он показал в марте 2022 года (120 руб.)», — рассказал Александр Потавин.
Почему рубль устойчиво продолжает слабеть, причем в ускоряющещихся темпах?
«Выделим основополагающие факторы силы рубля и определим текущее положение. Ситуация пока не в пользу национальной валюты. Снижение объема экспортной выручки (это возможно с учетом роста санкций), цена на нефть (будет зависеть от решения участников ОПЕК+), политическая ситуация (к сожалению, пока не удалось достичь стабильности в отношениях с основными странами-партнерами по торговым сделкам), экономический рост (эксперты отмечают позитивные тенденции в части отдельных отраслей), повышение ставки ЦБ РФ (с 7,5% до 8,5% впервые за последние годы), снижение оттока российского капитала за границу (за последние годы наблюдается рост, например, в 2022 г. в три раза больше, чем в 2021 г.). Снижение доверия к иностранной валюте и ее продажа. Однако и такой тенденции пока не наблюдается», — отметила в беседе с изданием кандидат экономических наук, доцент Департамента налогов и налогового администрирования Факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Елена Смирнова.
«Если смотреть месячную динамику, рубль слабеет к доллару с самого начала 2023 года. С февраля рост только ускорился. И достижение уровня в 95 рублей к доллару было только вопросом времени. Поэтому без вмешательства властей рубль и дальше будет продолжать слабеть. В 2022 году временно вводилось обязанность экспортеров продавать валютную выручку. Что помогло снизить курс рубля со 120 до 52 рублей. После чего эту обязанность стали постепенно отменять, а рубль стал слабеть к доллару. Поэтом можно ждать и 100 рублей. Экспортерам нет смысла продавать валютную выручку, если рубль слабеет», — рассказал директор Департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.
Напомним, рубль в пятницу обновил минимумы с весны «тревожного» 2022 года к основным валютам. Курс доллара расчетами завтра аномально подскочил до 95,22 рубля, евро – до 104,72 рубля, свидетельствуют данные Московской биржи.