Метка: Рубль

Финансовые аналитики рассказали, как пролонгация обязательной продажи экспортной выручки отразится на курсе рубля

Предложенное кабмином решение продлить до конца года обязательную продажу валютной выручки экспортеров действительно кажется осуществимым и в некотором роде предсказуемым. В период с октября по декабрь благодаря этому решению экспортеры, не подпадавшие под действие предыдущего указа, смогли увеличить продажи валюты. Это способствовало укреплению рубля с уровней 100 рублей за доллар и 110 рублей за евро до 88 и 95 рублей соответственно. Об этом сообщил изданию «Пульс дня» эксперт Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов.

Как это отразится на курсе рубля в перспективе года, продолжится ли его укрепление или российская валюта вышла на плато? Можно ли сказать, что найден финансовый инструмент, гарантированно защищающий национальную валюту от обвалов?

«Мы считаем, что главную роль здесь сыграли административные меры, хотя повышение ключевой ставки, которое увеличило привлекательность рублевых сбережений, также оказало влияние. Хотя это решение и способствовало уменьшению волатильности на валютном рынке и укреплению рубля, мы не ожидаем, что оно окажет существенное влияние на решение по ключевой ставке — текущие темпы роста цен по-прежнему остаются достаточно высокими», — отметил Игорь Сафонов.

Найден ли универсальный рецепт поддержания на плаву российской национальной валюты? Эксперты в этом усомнился.

«Использование обязательной продажи валютной выручки как инструмента поддержания курса российского рубля доказало свою эффективность на протяжении 2022-2023 гг. Об этом свидетельствует, например, изменение тенденции в курсообразовании в ноябре-декабре 2023 года, когда объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами нашей страны достиг максимальных значений за год (13,9 млрд долларов США в ноябре 2023 г., 14,8 млрд долларов США в декабре 2023 г., по данным Банка России), поспособствовав укреплению курса национальной валюты. Однако использование обязательной продажи валютной выручки для укрепления курса рубля на текущий момент осложняется происходящими изменениями во внешнеторговой деятельности. Так, согласно оценкам Банка России, профицит счета текущих операций в IV квартале 2023 года снизился в 4 раза относительно аналогичного периода 2022 года. Это произошло на фоне существенного снижения объемов экспорта товаров и услуг на 40,5 млрд долларов США (снижение со 156 млрд долларов США до 115 млрд долларов США; -26% относительно 2022 года) при сохранении достаточно высокого объема импорта товаров и услуг в размере 95 млрд долларов США. Поэтому, на наш взгляд, поддержание курса рубля с помощью продажи валютный выручки экспортеров будет затруднительно в условиях снижения объемов внешнеторговой деятельности. Следовательно, ключевым игроком на валютном рынке станет Центральный банк, который будет поддерживать курс рубля посредством валютных интервенций в рамках бюджетного правила, о чем было объявлено в конце 2023 года», — рассказал «Пульсу дня» доцент Финансового университета при правительстве РФ Антон Поляков.

«Продажа валютной выручки показала себя хорошо, но одного этого инструмента мало, чтобы привести к уверенному укреплению рубля. Как инструмент гарантированной защиты это также, конечно, рассматривать не стоит. Это просто неплохо настроенный способ гармонизации валютного потока в соответствии с динамикой реальной выручки экспортёров. Таким образом, без больших внешних шоков не должно быть и значительного влияния на курс национальной валюты», — резюмировал в беседе с изданием руководитель управления аналитических исследований «ИВА Партнерс» Дмитрий Александров.

Снижение базовой ставки Федеральной резервной системы (ФРС) позволит экономике США интенсивнее развиваться, что будет способствовать укреплению доллара относительно валют других стран. При этом рост американской экономики позитивно скажется на мировых экономических процессах, сообщил изданию «Пульс дня» кандидат экономических наук Михаил Беляев

В ФРС США заявили, что в 2024 году базовая ставка может быть снижена до 3,75-4%. Сейчас она находится на рекордно высоком за последние 22 году уровне — 5,25-5,5%.

«Повышение базовой или, как это называется в РФ, ключевой ставки – это традиционный способ снижения инфляции. Но сейчас в США понимают, что для роста экономики необходимо снизить давление ставки и тем самым дать бизнесу доступ к недорогим кредитным ресурсам. Естественно, рост американской экономики приведет и к укреплению доллара относительно других валют. В случае, если экономики других стран не будут развиваться теми же темпами, что и американская, их валюты будут дешеветь относительно доллара. То же самое может произойти и с российским рублем. Отмечу, что экономика США до сих пор занимает доминирующее положение в мире. Потому ее интенсивное развитие будет стимулировать развитие всей мировой экономики. Что касается американского фондового рынка, то снижение ставки приведет к перетолку капиталов с депозитов и рынка облигаций на рынок акций. Потому что ставка и этот инвестиционный рынок всегда находятся в противофазе. То есть, если ставка становится меньше, то акции растут, если наоборот – привлекательнее становятся американские депозиты и процентный доход от облигаций. Таким образом американский бизнес от снижения базовой ставки ФРС получит дополнительные возможности по привлечению инвестиций, что только усилит тенденции роста экономики», — отметил Михаил Беляев.

Ранее «Московская газета» писала о том, стоит ли заранее покупать доллары для путешествий. 

Эксперты рассказали, какими могут быть реальные показатели в 2023 году

Инфляция в России резко пошла на спад. В феврале показатели достигали 10,99%, а уже в марте снизились до 3,51%, сообщил Центробанк. 

Согласно отчету Росстата, в марте продукты питания подрожали по отношению к февралю всего на 0,13% и на 2, 57% за год. Стоимость непродовольственных товаров за месяц увеличилась на 0,14%. В годовом выражении — март 2022 – март 2023 – цены выросли на 0, 12 %. 

Цены на сахар, макароны, крупы, овощи снизились, рост цен на мясо замедлился. Снижение цен на сахар аналитики объясняют тем, что российские производители нарастили темпы производства и смогли накопить запасы. Региональные теплицы увеличили урожаи, кроме того, овощи везут по новым логистическим цепочкам. В итоге цены на помидоры и огурцы упали. В прошлом году отечественные хозяйства собрали богатый урожай зерновых, из-за чего цены на корма снизились – как следствие мясо дорожает умеренными темпами, передает РБК. 

Декан факультета «Цифровая экономика и массовые коммуникации» МТУСИ, Сергей Гатауллин в интервью изданию «Пульс дня» отметил, что данные Росстата могут не отражать реальную картину в полной мере. Официальная статистика учитывает некоторый усредненный набор товаров и услуг, потребляемых домовладением. При этом у каждого домовладения своя корзина потребления. Этот набор товаров и услуг может сильно отличаться от того, что Росстат принимает за базу, когда дело доходит до расчетов и сравнения цен. По сути, макроэкономический показатель государство использует для коррекции своей кредитно-денежной политики, не более того, говорит эксперт. При этом экономист уверен, что цены на продукты питания и товары первой необходимости будут расти, но умеренно. 

«Что касается цен на товары первой необходимости, в том числе продукты питания, то цены будут удерживаться в необходимом заданном диапазоне административными, а не рыночными инструментами. При этом надо отдать должное действиям властей по осуществлению национальной доктрины продовольственной безопасности в которой зависимость от внешних рынков если не исключена, то сведена к минимуму», — рассказал Сергей Гатауллин. 

Руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артур Мейнхард уверен, что на фоне девальвации рубля потребительская инфляция просто неизбежна. Цены на помидоры и огурцы традиционно снижаются в весенне-летний период, потому что их начинают поставлять из южных регионов России. По мнению эксперта в ближайшее время можно ожидать падения цен на 10-25%. Цены на крупы снизились умеренно – на 5%, так как сельхозпроизводители в преддверии нового урожая стараются поскорее продать запасы минувшего года.

«Подорожать могут все товары, которые приобретаются поставщиками не за рубли. Логично предположить, что рост издержек на транспортировку приведёт к заметному подъёму стоимости продукции, которая ввозится в Россию по программе параллельного импорта. Соответственно, в ближайшее время может снизиться доступность предложений маркетплейсов. При длительной коррекции курса национальной валюты будет наблюдаться производственная инфляция: поскольку стоимость закупаемого за рубежом оборудования, деталей и комплектующих увеличивается, будет дорожать себестоимость продукции отечественных компаний. Правда, цены товаров, создаваемых в России, обычно при снижении курса рубля поднимаются медленнее, чем цены зарубежных аналогов, — рассказал Артур Мейнхард. 

В 2023 году уровень инфляции может достичь 8% считает генеральный директор юридической компании «Гебель и партнеры» Сергей Гебель. В текущем году федеральный бюджет уже столкнулся с рекордным дефицитом. 

Покрыть дефицит и временно решить проблему государство может путем продажи имеющейся валюты либо эмиссией дополнительных денег (дополнительный выпуск денежной массы – примечание редакции). В 2023 году Центральный банк РФ намерен напечатать 6 триллионов рублей. Это может привести к росту инфляции примерно на 8%, считает эксперт.

«Увеличение денежной массы без сопоставимого роста количества производимых на территории России товаров и услуг гарантированно приведет к ускоренному росту инфляции, — отметил Сергей Гебель. 

По словам эксперта, еще один фактор, который стимулирует инфляцию, — нарушение баланса внешней торговли. Сегодня объемы импорта постепенно восстанавливаются и увеличиваются, но вместе с этим падают доходы от экспорта. В результате получается, что валютная выручка уменьшается, а спрос на валюту со стороны импортеров растет. Из-за этого уровень роста инфляции будет зависеть от курса валют, прогнозировать который практически невозможно, говорит Сергей Гебель.

Как отметил собеседник издания, не ожидается одномоментного скачка инфляции, показатели будут расти в течение полутора или даже двух лет. 

Сказать, сколько будет стоить килограмм гречки или батон хлеба, сложно. Нужно понимать, что инфляция всегда порождает рост цен. Не исключено, что производители продуктов питания и товаров первой необходимости будут прибегать к различным хитростям, чтобы потребители не так остро ощутили рост цен. Например, вместо резкого повышения цены можно незначительно увеличивать стоимость и одновременно с этим сокращать объем продукта. 

В начале года производители молока начали указывать на упаковках не литры, а граммы.