Метка: рубль

Август оправдывает репутацию проблемного месяца для курса рубля. С начала года российская валюта просела на 34%. Только с начала августа пара USD/RUB выросла на 4%. Министр финансов России Антон Силуанов на днях заявил, что недавнее ослабление курса рубля прежде всего связано с торговым балансом — притоками и оттоками валюты в страну и из нее, сообщил изданию «Пульс дня» аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

Что случилось и ждать ли дальнейшего провала рубля? Может ли дело уже в скором времени дойти до 100 рублей за доллар?

«Девальвация рубля может показывать заинтересованность Кремля в этом процессе. Подтверждением этого является указ президента, разрешающий российским компаниям оставлять валютную выручку на своих зарубежных счетах. Если наши компании-экспортеры могут не возвращать выручку на российские счета, поступления валюты в страну будут минимальными, а значит ее нехватка будет провоцировать ослабление курса рубля. Это сейчас и происходит. Ратование властей за переход во внешней торговле на рубли и валюты дружественных стран также создает нехватку твердой валюты на местном рынке, ведь высокие объемы закупаемого импорта и оттока капитала из России происходят именно в твердой валюте. В итоге несмотря на то, что российская экспортная нефть марки Urals сейчас достигала $65/барр., это не приводит к усилению курса рубля. Также на этой неделе стало известно, что Минфин РФ с 7 августа начнет покупать иностранную валюту и золото для пополнения ФНБ в рамках бюджетного правила. Совокупный объем операций до 6 сентября составит 40,5 млрд руб., то есть ежедневный объем покупок 1,8 млрд руб. Однако данная сумма операций по покупке полностью перекрывается ежедневными суммами продажи валюты, которые с 1 августа проводит ЦБ РФ (инвестиции из ФНБ в разрешенные финансовые инструменты), объем которых до 31 января определен в сумме 2,3 млрд руб. в день. То есть результирующий эффект от этих операций на валютном рынке будет иметь нейтральный характер. Но поскольку Минфин РФ не хочет менять конструкцию бюджетного правила, может создаться такая ситуация, при которой, чем выше будет подниматься курс доллара, тем на большую сумму Минфин должен будет покупать иностранной валюты. Это будет самоподдерживающийся процесс по девальвации рубля. При этом курс рубля имеет большое значение, поскольку вся девальвация через какое-то время будет преобразована во внутренние цены, учитывая экстремальную зависимость России от импорта продукции инвестиционного значения и потребительских непродовольственных товаров с высокой добавленной стоимостью. Это означает неизбежность новых повышения ключевой ставки ЦБ РФ, а значит и торможение экономики. Нефтегазовые доходы федерального бюджета вышли слабыми в июле 2023 года, несмотря на рост цен на нефть и ослабление рубля. Поскольку нефтегазовые доходы госбюджета не растут, создается новый баланс, в котором ключевая роль отводится на новый курс рубля. Для бюджета дорогой доллар означает, что можно напечатать много рублей и заткнуть дыры в бюджете. По этой причине не делают ничего, чтобы остановить девальвацию рубля. При такой политике отметку 100 руб. за доллар мы можем увидеть уже до конца этого года. А в перспективе следующего года курс доллара почти наверняка вернется на те кризисные максимумы, которые он показал в марте 2022 года (120 руб.)», — рассказал Александр Потавин.

Почему рубль устойчиво продолжает слабеть, причем в ускоряющещихся темпах?

«Выделим основополагающие факторы силы рубля и определим текущее положение. Ситуация пока не в пользу национальной валюты. Снижение объема экспортной выручки (это возможно с учетом роста санкций), цена на нефть (будет зависеть от решения участников ОПЕК+), политическая ситуация (к сожалению, пока не удалось достичь стабильности в отношениях с основными странами-партнерами по торговым сделкам), экономический рост (эксперты отмечают позитивные тенденции в части отдельных отраслей), повышение ставки ЦБ РФ (с 7,5% до 8,5% впервые за последние годы), снижение оттока российского капитала за границу (за последние годы наблюдается рост, например, в 2022 г. в три раза больше, чем в 2021 г.). Снижение доверия к иностранной валюте и ее продажа. Однако и такой тенденции пока не наблюдается», — отметила в беседе с изданием кандидат экономических наук, доцент Департамента налогов и налогового администрирования Факультета налогов, аудита и бизнес-анализа Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Елена Смирнова.

«Если смотреть месячную динамику, рубль слабеет к доллару с самого начала 2023 года. С февраля рост только ускорился. И достижение уровня в 95 рублей к доллару было только вопросом времени. Поэтому без вмешательства властей рубль и дальше будет продолжать слабеть. В 2022 году временно вводилось обязанность экспортеров продавать валютную выручку. Что помогло снизить курс рубля со 120 до 52 рублей. После чего эту обязанность стали постепенно отменять, а рубль стал слабеть к доллару. Поэтом можно ждать и 100 рублей. Экспортерам нет смысла продавать валютную выручку, если рубль слабеет», — рассказал директор Департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.

Напомним, рубль в пятницу обновил минимумы с весны «тревожного» 2022 года к основным валютам. Курс доллара расчетами завтра аномально подскочил до 95,22 рубля, евро – до 104,72 рубля, свидетельствуют данные Московской биржи.

Глава Минэкономразвития России Максим Решетников во время правительственного часа в Совете Федерации заявил о том, что в следующие годы реальный курс российского рубля будет на 10-15 процентов крепче, чем в прошедшие пять лет. Он также добавил, что инфляция продолжит планомерное снижение — к концу следующего года достигнет отметки в 5,5%, а затем устремится к 4%

Ранее Станислав Митрахович, эксперт Фонда национальной энергетической безопасности, выразил мнение, что на курс валют оказывают влияние объемы экспортных доходов государства, а политические факторы играют менее значимую роль.

Экономист Александр Виноградов в беседе с изданием «Московские ведомости» не согласился с представителями Минэкономразвития и отметил, что прогнозировать развитие событий, в том числе и курс валют, на годы вперед в условиях новой реальности невозможно. Экономическая неопределенность, по мнению собеседника, не позволяет озвучивать долгосрочные прогнозы.

Экономист Иосиф Дискин также не согласился с Максимом Решетниковым и отметил, что поводов для столь сильного укрепления рубля нет. Он предположил, что к 2023-2023 году российский рубль, напротив, может потерять 10 процентных пунктов.

Финансовый аналитик и экономист Владимир Перфилкин поделился с изданием своим мнением на этот счет: «Рубль действительно может укрепиться, скорее всего не на 10-15 процентов, может быть на 5-10, но не за счет стабилизации экономики. Тенденция эта наблюдается с весны текущего года. На его укрепление влияют введенные антироссийские санкции, растущая цена на энергоносители и цветные металлы. Упал импорт — сократился спрос на валюту — укрепился рубль. Однако я сомневаюсь, что можно говорить о 15 процентах. Да, переориентация сотрудничества на Азию и развития собственных производств может повлиять на укрепление валюты, но не столь существенным образом. Скорее всего мы будем наблюдать доллар по 55-60 рублей и дальше».

ЦБ России снизил ключевую ставку до 17%, говорится в пресс-релизе на сайте регулятора. Решение, согласно представленным сведениям, отражает снижение проинфляционных рисков для потребительских цен, регулирование спада экономической активности и рисков для финансовой стабильности 

Как следует из релиза, снижение ставки обусловлено притоком средств на срочные депозиты и относительным сокращением финансовых рисков. Регулятор также заверил, что допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки. 

В то же время курс рубля на момент 12:20 остался неизменным и продолжил вчерашнюю динамику, оставаясь на уровне 76 рублей за доллар.

Ранее, 7 апреля, курс доллара на торгах на Мосбирже составлял 74,69 рубля за доллар США, упав с рекордных мартовских значений в 120 рублей за доллар и снизившись на 5 рублей по сравнению с предыдущими торгами. 

Чем обусловлена такая динамика и от чего сейчас зависит устойчивость курса?

Эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов рассказал изданию «Пульс дня» о мерах, которые позволили ЦБ и правительству получить такое соотношение валютного курса.

«Текущее укрепление рубля обусловлено предпринятыми ЦБ и правительством РФ мерами по стабилизации валютного рынка. Во-первых, это обязательная продажа 80% валютной выручки экспортёрами, что увеличивает предложение иностранной валюты на рынке. Во-вторых, это ограничительные меры и заградительные комиссии на покупку иностранной валюты и снятие её с банковских счетов, что существенно снизило спрос. В-третьих, это «заморозка» торговых поручений нерезидентов на операции с российскими активами, что также снижает спрос на иностранные валюты, возникающий по мере их выхода из отечественных ценных бумаг. Кроме того, укрепление рубля также происходит на фоне ожиданий начала расчётов за российские энергоносители в рублях и альтернативных валютах, а также практически полной остановки импорта в страну», — рассказал эксперт.

Ранее президент РФ Владимир Путин сообщил о том, что «недружественные страны» будут расплачиваться с Россией за газ рублями. Суть новой схемы оплаты состоит в том, что получение средств за сырье в долларах и евро теперь происходит на специальном валютном счете, средства с которого затем переводятся в рубли, которыми и расплачивается покупатель газа. По мнению некоторых экспертов, это позволит Центробанку в дальнейшем избежать ареста активов с выручкой за продажу ресурсов.

Игорь Сафонов также отметил, что от курса рубля не стоит ожидать устойчивости.

«Тем не менее не стоит ожидать, что текущие значения курса окажутся устойчивыми — волатильность на валютном рынке будет оставаться очень высокой, в связи с чем номинальный курс рубля будет колебаться в очень широком диапазоне в разные недели и месяцы года. Важными факторами, способными оказать на него влияние, будут смягчение валютного контроля (изменение нормативов по продаже валютной выручки, «выпуск» нерезидентов из отечественных активов), успешность перевода расчётов за энергоносители в альтернативных валютах, новые санкционные меры или их смягчение в случае достижения договорённостей», — резюмировал собеседник издания.

Другие эксперты также считают, что укрепление рубля может быть исключительно кратковременным. Они прогнозируют сохранение позиций рубля в ближайшие месяцы при условии продолжения монетарной политики Центробанка по контролю за движением капитала и продолжении закупок странами Запада сырья у России. 

В качестве основного механизма, определяющего курс рубля, экономисты называют рост предложения евро и долларов ввиду продажи 80% валютной выручки экспортерами одновременно со снижением спроса на них со стороны импортеров из-за проблем с логистикой и другими ограничительными мерами. Устойчивость курса, таким образом, зависит не только от политики российского регулятора, но и от косвенного влияния санкционных ограничений.

Об этом свидетельствуют результаты соцопроса

В апреле более половины россиян (55%) предположили снижение курса рубля относительно доллара в годовой перспективе, следует из результатов исследования проекта Фонда «Общественное мнение» «коронаФОМ». По данным экспертов, ослабление национальной валюты в конце марта – начале апреля негативно сказалось на прогнозах жителей нашей страны.

В ходе опроса 19% респондентов также отметили, что стоимость обеих валют через год существенно не изменится, 8% продолжают верить в укрепление рубля.

Более скептичны в отношении будущего рубля респонденты 18-30 лет: 67% считают, что через год доллар по отношению к рублю будет стоить больше. Такого же мнения придерживаются люди с высшим образованием, предприниматели и самозанятые.

«Менее ресурсные респонденты – неработающие пенсионеры и малообразованные люди – заметно чаще затрудняются дать какой-либо прогноз», – отметили социологи.

Ранее «Московская газета» писала о том, что за последние 20 лет рубль обесценился на 571%.